东方财富证券股份有限公司周旭辉近期对联创光电进行研究并发布了研究报告《2023年三季报点评：业绩符合预期，激光+高温超导新业务释放在即》，本报告对联创光电给出增持评级，当前股价为35.6元。

　　近日公司发布2023年三季报；报告期内，实现营业收入24.69亿元，同比-17.06%；实现归属于母公司股东的净利润3.19亿元，同比+19.24%；实现扣非后归属于母公司股东的净利润2.86亿元，同比

　　17.90%。单Q3来看，实现营业收入8.10亿元，同比+4.91%。环比-6.90%；实现归属于母公司股东的净利润1.04亿元，同比+17.59%，环比-13.28%；实现扣非后归属于母公司股东的净利润0.99亿元，同比24.35%，环比-6.47%。

　　优化业务结构，毛利率提升明显。2023年Q1-3，毛利率为18.74%，同比+5.3pcts;2023年以来，毛利率逐季提升，Q1-Q3分别实现16.95%/19.10%/20.10%。主要原因为，公司持续提升新能源汽车电子、工业控制领域产品、高端光耦产品的生产能力，优化智能控制板块产品结构；同时收缩背光源及线缆业务，盈利能力优化明显。

　　高温超导多应用场景布局，技术领先，超导感应加热设备市场化进程取得较为显著的突破。高温超导产业是公司未来重点聚焦的产业方向；持续加大研发力度，超导感应加热设备市场化进程取得显著突破。上半年，公司推进完成“大尺寸高温超导磁体系统关键技术研究”课题的验收通过，此课题已实现成果转化，应用于超大功率高温超导感应加热器制备。目前公司超导设备订单快速增长，高温超导感应加热设备已累计交付8台，在手订单突破60台。同时，公司积极开拓基于高温超导磁体技术的其他应用场景，与硅单晶生长炉设备厂商合作，将高温超导磁体技术应用于新型光伏级（N型电池）及半导体级磁控硅单晶生长炉领域，预计2024Q1研制出应用于N型电池的原理样机；2024年交付不少于50台。

　　激光产业取得重要进展。中久激光泵浦源、激光器、激光电源等项目订单饱满，产能处于满负荷生产状态，公司持续跟进对接军工、科研领域潜在客户，有序推动国内国际两个市场向前发展，并根据业务发展规划，有序扩充产能。整机方面，第二代新型激光反制无人机产品光刃-Ⅱ顺利完成研制并通过验收，器件方面，推出更轻巧、更高电光效率、更高亮度的激光器件产品并量产，不断升级优化已研制装备，推进激光反无人机装备生产定型。

　　证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，浙商证券邱世梁研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达84.83%，其预测2023年度归属净利润为盈利4.5亿，根据现价换算的预测PE为36.01。

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　　证券之星估值分析提示联创光电盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

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