原标题：【东北宏观高频观察】油价创新高，高炉开工连升5周，螺纹钢库存连降6周（2018年第16周）

　　正式报告请参见东北证券宏观研究报告《油价创新高，高炉开工连升5周，螺纹钢库存连降6周（2018年第16周）》

　　EIA公布的4月13日当周原油库存意外下降107.1万桶，低于前值330.6万桶，也低于预期的65.0万桶。石油钻井数有所增加，4月13日当周石油钻井总数为815个，高于上周的808个。且美国4月13日当周国内原油产量增加1.5万桶/日至1054万桶/日，为连续第8周录得增长，续创历史新高。消息面上：以沙特为首的石油输出国组织（OPEC）很有可能在6月政策会议上和俄罗斯等非OPEC产油国达成新一轮的减产协议；IEA公布最新月报显示，3月全球原油供应量下降12万桶至9780万桶/日，OPEC产量下滑与美国产量增加相抵；特朗普批评OPEC人为推高全球油价，引起投资者顾虑。虽然全球地缘局势有所缓和，但是原油需求持续上涨，伴随供给端库存下降，基本面上对油价有支撑。

　　本周铝继续大涨，美国制裁生产商俄铝的效应仍在发酵，铜涨幅收缩、锌跌幅收窄。具体来看，本周LME铝在上周历史最高涨幅11.98%基础上，仅下跌0.75个百分点至11.23%，铜均价环比涨幅收缩1.10个百分点至0.71%，锌收窄1.67个百分点至-0.23%。

　　本周螺纹钢期货结算价环比涨幅略微扩大，Myspic综合钢价指数均值由负转正，前者上涨1.12%，后者涨幅为0.82%。螺纹钢库存本周下降7.28%，库存连续第六周消化，比上周的-5.68%加深1.60个百分点；热卷库存也为连续第三周下降，本周环比为-2.50%，比上周跌幅收窄1.83个百分点；冷轧由负转正，本周为0.14%，高于上周的-0.93%。高炉开工率连续第5周回升，本周达到67.27%，环比上涨0.28个百分点。钢库存持续消化、环保季尾声及结束后开工的复苏都在不断验证我们之前的看法：二季度迎来小阳春。

　　本周（4.14至4.20）30大中城市商品房成交面积为281.55万平方米。4月初至今（4.20）累计商品房成交面积同比下降23.27%，降幅较3月累计增速（-24.78%）明显缩窄。4.1-4.20日期间，一、二、三线月（截至20日）数据看，商品房成交面积同比下跌24.5%，其中一、三线%，二线年以来二线城市销售下降程度相对较轻。从历史数据看每轮销售下行周期都会见到负增长，因此二季度会保持销售下行趋势，甚至可能在年内出现销售同比负增长。

　　国际综合来看，本周RJ/CRB商品价格指数环比涨幅收窄，本周上涨1.67%，上周上涨2.52%。国内综合来看，南华工业品指数环比涨幅收窄，本周环比上涨1.39%，比上周下降0.36%，但南华工业品指数连续三周环比正增长。

　　原油方面：本周布伦特原油、WTI原油环比虽然涨幅收窄，但近期持续上涨使得油价创近三年半以来的新高。布伦特原油期货结算均价上涨1.59美元至72.86美元/桶，或2.24%（周均价比较，下同）；WTI原油期货结算价均价上涨1.54美元至67.58美元/桶，或2.33%。

　　库存方面，EIA公布的4月13日当周原油库存意外下降107.1万桶，低于前值330.6万桶，也低于预期的65.0万桶。石油钻井数有所增加，4月13日当周石油钻井总数为815个，高于上周的808个。且美国4月13日当周国内原油产量增加1.5万桶/日至1054万桶/日，为连续第8周录得增长，续创历史新高。消息面上：以沙特为首的石油输出国组织（OPEC）很有可能在6月政策会议上和俄罗斯等非OPEC产油国达成新一轮的减产协议；IEA公布最新月报显示，3月全球原油供应量下降12万桶至9780万桶/日，OPEC产量下滑与美国产量增加相抵；特朗普批评OPEC人为推高全球油价，引起投资者顾虑。虽然全球地缘局势有所缓和，但是原油需求持续上涨，伴随供给端库存下降，基本面上对油价有支撑。

　　有色金属方面：本周铝继续大涨，美国制裁生产商俄铝的效应仍在发酵，铜涨幅收缩、锌跌幅收窄。具体来看，本周LME铝在上周历史最高涨幅11.98%基础上，仅下跌0.75个百分点至11.23%，铜均价环比涨幅收缩1.10个百分点至0.71%，仍为正增长，锌收窄1.67个百分点至-0.23%。库存方面，本周铜平均库存保持平稳，环比较上周略涨0.05个百分点至-2.75%；铝库存上涨6.85个百分点至8.38%；锌库存环比跌幅继续加深0.46个百分点至-5.04%。

　　煤炭方面：本周秦皇岛煤炭库存均值环比由正转负为-5.70%，比上周下降5.83个百分点；六大发电集团煤炭库存环比跌幅加深，跌幅为-3.09%，比上周下降0.48个百分点；六大发电集团日均耗煤量环比由负转正，涨幅为1.06%，比上周上涨1.53个百分点。

　　铁矿石方面：中国铁矿石价格指数（CIOPI）环比由负转正为1.29%，比上周上涨1.31个百分点。全国45港口铁矿石库存环比增速跌幅加深，较上周下降0.39个百分点达到-0.95%。

　　钢铁方面：本周螺纹钢期货结算价环比涨幅略微扩大，Myspic综合钢价指数均值由负转正，前者上涨1.12%，后者涨幅为0.82%。螺纹钢库存本周下降7.28%，库存连续第六周消化，比上周的-5.68%加深1.60个百分点；热卷库存也为连续第三周下降，本周环比为-2.50%，比上周跌幅收窄1.83个百分点；冷轧由负转正，本周为0.14%，高于上周的-0.93%。高炉开工率连续第5周回升，本周达到67.27%，环比上涨0.28个百分点。钢库存持续消化、环保季尾声及结束后开工的复苏都在不断验证我们之前的看法：二季度迎来小阳春。

　　建材方面：本周中国玻璃价格指数均值环比跌幅收窄为-0.42%，比上周回升0.31个百分点；全国水泥价格指数均值环比涨幅扩大，本周上涨1.54%，比上周增加0.80个百分点。

　　化工生产方面：本周南华PTA指数均值环比涨幅扩大，涨幅0.70%，比上周增加0.59个百分点 。

　　累计销售上看，本周（4.14至4.20）30大中城市商品房成交面积为281.55万平方米。4月初至今（4.20）累计商品房成交面积同比下降23.27%，降幅较3月累计增速（-24.78%）明显缩窄。4.1-4.20日期间，一、二、三线月（截至20日）数据看，商品房成交面积同比下跌24.5%，其中一、三线%，二线年以来二线城市销售下降程度相对较轻。从历史数据看每轮销售下行周期都会见到负增长，因此二季度会保持销售下行趋势，甚至可能在年内出现销售同比负增长。

　　土地供应和成交方面：上周土地供应总量和成交量均出现小幅下滑：百城住宅土地供应面积为354.08万平方米；百城住宅土地成交为251.48万平方米。从结构上看，一线城市土地供应和成交继续处于萎缩状态，二线城市成交出现反弹供应下降，三线城市成交下降供应上升。结合前3个月数据看，1月至上周百城土地供应面积累计同比增长46.59%，较上周49.06%的增速稍微下降，成交面积同比增长18.22%，增速较上周上涨1.46个百分点。一季度房地产投资超预期，源于土地购置费的支撑和节后开工复苏建安费用的修复，同时土地购置面积同比由负转正证明房企补库存仍有积极性，我们对房地产市场预期不悲观。

　　电影行业：清明节结束，上周电影票房和观影人次出现大幅下降，环比由正转负。票房收入和观影人次环比分别下降59.67和59.72个百分点至-31.74%和-30.48%。

　　农产品价格方面：本周农产品批发价格200指数与菜篮子批发价格200指数均值环比保持平稳，增速分别为0.48%和0.55%。前海农产品批发价格指数环比均出现上涨，生鲜、蔬菜、鸡蛋均比涨幅分别上涨1.90、0.61、2.81个百分点至0.86%、1.67%、2.00%；

　　交通运输方面：本周波罗的海干散货指数（BDI）周均值涨幅扩大，环比为15.70%，较上周上涨14.78个百分点；CBCFI煤炭综合指数周均值环比由负转正，较上周回升19.36个百分点至18.32%。

　　沈新凤，宏观分析师，上海财经大学经济学博士。先后服务于期货、股票私募投资公司，建立了完善的海内外宏观研究体系，拥有投研一体的市场思维。2016年4月加入东北证券。返回搜狐，查看更多