原标题：【钢铁】高炉产能利用率降至76%，接近6年最低值——金属周期品高频数据周报（2021.11.1~11.7）（王招华/方驭涛）

　　【钢铁】高炉产能利用率降至76%，接近6年最低值——金属周期品高频数据周报（2021.11.1~11.7）

　　（1）10月，BCI融资环境指数环比下降6.08%至44.31，阶段性高点大概率已经在2020年9月底出现（54.02），按照历史经验，这对创业板指数的中长期并不利好；（2）M1和M2增速差与上证指数存在较强的正向相关性：M1和M2增速差在2021年9月为-4.6个百分点，环比-0.6个百分点。

　　（1）本周价格变动：螺纹-5.92%、水泥价格指数-0.70%、橡胶-8.95%、焦炭-4.81%、焦煤+0.00%、铁矿-13.52%；（2）本周全国高炉产能利用率、水泥、石油沥青、全钢胎开工率环比分别-2.40pct、-5.00pct、-0.80pct、+2.57pct，其中高炉产能利用率降至76.43%，接近6年最低值水平（2018年3月中旬高炉产能利用率最低降至74.53%）。

　　（1）本周钛白粉、玻璃的价格环比分别+0.00%、-5.19%，其中玻璃价格本周继续下降；（2）本周钛白粉利润为2892元/吨，环比-5.62%；（3）PVC价格为10,150.00元/吨，环比 -7.37%。

　　（1）中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数本周为3284.93 点，环比+0.22%；（2）美国粗钢产能利用率本周为84.30%，环比-0.40个百分点，仍居5年内同期高位；（3）2021年10月，全球PMI新订单值为53.70%，环比-0.20个百分点。

　　（1）螺纹和铁矿的价格比值本周为7.07；（2）热卷和螺纹钢的价差为110元/吨，维持正值；（3）不锈钢热轧电解镍的价格比值为0.13，处于10年低位。（4）盘螺（主要用在地产）和螺纹钢（主要用在基建）的价差本周五达340元/吨，环比+3.03%。

　　钢铁、工业金属的PB相对于沪深两市PB比值分位（2015年以来）分别是22.04%、39.15%；钢铁板块PB相对于沪深两市PB的比值目前为0.56，2012年以来的最高值为0.9（2017年8月达到），若要达到2017年最高值，差值还有59.32%空间。

　　风险提示：根据历史数据得出的相关性失效的风险；政府对大宗商品价格调控的风险；公司经营不善风险。