【异动提示：美棉登记库存暴减2.52万吨】美棉登记库存连续两日减仓，截止6月27日，美棉登记库存8.57万吨，较上一交易日暴减2.52万吨。

　　对冲研投注：美棉07合约交割第一通知日6月26日（第一通知日：交割月前一月的倒数第5个交易日）

　　【套利监测：09合约豆棕价差扩大至660】14点，09合约豆棕价差扩大至660，昨日收盘为604。

　　【持仓监测：LME铜净多头持仓较上周增长15%】LME公布的持仓报告显示，截至6月23日当周，基金经理在LME铜持有的净多头为59861手较上周增加7950手，增幅为15%。LME期铜一度升至两个半月最高位5868美元。

　　【盘中异动：郑棉1709跌超1.68%】盘中最低价14880，跌破强支撑15000，刷新前期低点。盘中瞬间增仓4万张，郑棉9-1价差回归100

　　【盘中异动：焦煤尾盘拉升，主力涨4%】14：36左右，焦煤拉升，主力1709合约涨幅超4%，最高价1079.5。

　　【政策动态：中国7月1日起禁止部分口岸经营煤炭进口业务】据新浪，中国自7月1日起，禁止省级政府批准的二类口岸经营煤炭进口业务。国务院批准的口岸不受该禁令影响。知情人士没有说明该禁令是短期临时措施，还是长期禁令。

　　【产业监测：正达钢铁有限公司将停产】按照国家化解钢铁产能政策、河北省《河北省钢铁产业结构调整方案》一级唐山市去产能工作会议纪要要求，2017年6月30日前，河北津西钢铁集团正达钢铁有限公司将全线

　　【研客观点：热卷回调做多】长江期货姜玉龙在最新报告中表示，随着热卷产业链库存的去化，叠加下半年汽车消费提升，有望迎来板材需求旺季，供需格局将得到好转，不过随着热卷利润的修复，热卷产量可能再度处于回升通道之中，制约上涨高度。整体以回调做多为主，HC1710入场点3150-3200，HC1801入场点3050。

　　【产业监测：螺纹基差快速收复至400附近】螺纹基差从月初的800附近快速收复至400附近。23日来，螺纹钢1710主力合约收四连阳，累计上涨近250元/吨，期间螺纹钢现货价格维稳，期现价差收敛明显。6月临近结束预示着上半年中高频炉产能淘汰的收官，助推基差修复。

　　【研客观点：预计下半年度棉花价格或呈现“W”型走势】据中信期货研究报告称：1. 以中国储备棉去库存为主导的全球棉花期末库存降低，预计在未来 2-3 个年度内国际棉价长期利好； 2. 2017/18 年度全球棉花播种面积增加，减缓全球棉花去库存步伐，如没有大的自然灾害，预计2017/18 年度棉花价格整体走势不强于 2016/17 年度；3、郑棉仓单流出情况、中国储备棉投放节奏、2017/18 年度新棉收购、2017/18 年度仓单注册、新疆棉外运以及市场应对情况影响短期棉价走势，预计下半年度棉花价格或呈现“W”型走势；4. 操作建议：宽幅震荡，波段操作思路应对，关注国庆前后棉花卖出套保机会；5. 风险因子：宏观经济的不确定性、储备棉轮入轮出政策风险和天气影响。

　　【研客观点：美棉ON-call处于历史高位，已有下拐趋势】据华瑞资讯TTEB分析师徐倡最新报告表示：未点价合约总量仍处于历史高位，然而已经有拐头向下趋势。7月未点价合约则是在经历逼仓之后急速下降，如今也回归正常水平，从侧面也能支撑7月期货盘面或弱势震荡，难有大起势。更为关注的则是越累越多的12月的未点价合约，12月的累计量已经是个历史高位水平，但是仔细看斜率降低，趋势有所放缓。故USDA月报利空消化后，后市盘中或有支撑，美棉运行不至于太弱势。

　　【研客观点：6月份内外棉价差或将继续拉大至2000元/吨】据中储棉花信息中心分析师李伟发布最新报告称，2017年以来，国内和国外棉价差逐步缩小并逐渐赶超。5月份内地棉花现货均价在16000元/吨左右，美棉价格在15000元/吨，两者价差在1000元/吨左右，但是到了六月份两者间价差拉大到2000元/吨。尽管6月份数据还未出来，但是参照5月份统计情况看，棉花进口量很有可能继续增加。据不完全统计，价差拉大之后导致国内进口棉花和棉纱的量出现了小幅上涨，纺织企业的利润空间也受到了挤压。

　　基差率正反向变动：今日全品种基差率排名中焦煤正基差率最大19.94%（现货1260，期货价1050，基差209.5）；其次玻璃正基差14.31%（现货147.92，期货1292，基差184.92）；塑料正基差率13.06%；玉米淀粉正基差率12.69%；热轧卷板正基差率10.82%；螺纹钢正基差率9.27%；棕榈油正基差率8.17%；鸡蛋负基差率最大28.11%（现货2890，期货价4020，基差-1130）。